Авторизация / Регистрация

[Sirotin]

Kakao Games выходит из затяжного спада: MMORPG World of Dokkaebi возглавила выручку в Google Play, компания купила долю в Me2On, а на следующий год запланированы Odin Q, Chrono Odyssey и ArcheAge S.

Kakao Games пытается выправить положение за счёт успеха новой игры и пересмотра бизнеса. Из-за долгого спада показателей акции компании находились под давлением, но недавно вышедшая World of Dokkaebi показала хорошие результаты на корейском рынке мобильных игр, и настроения изменились. Кроме того, компания расширяет бизнес за счёт покупки Me2On, а на следующий год намечены крупные новинки. Поэтому аналитики брокерских компаний высоко оценивают шансы на восстановление показателей.

Успех World of Dokkaebi повышает ожидания по выручке

Kakao Games сталкивалась со снижением выручки от прежних главных проектов и отсутствием новинок. Выручка во втором квартале этого года упала на 35,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила всего 75 млрд вон (≈4 560 135 000 ₽), операционный убыток достиг 23 млрд вон (≈1 398 441 000 ₽). Компания работает в убыток с четвёртого квартала 2024 года, поэтому поиск новых источников дохода стал важной задачей.

В таких условиях толчок к восстановлению дала MMORPG World of Dokkaebi, вышедшая 8 октября 2026 года. Игру разработала студия Supercat, а издаёт Kakao Games. Через пять дней после выхода проект занял первое место по выручке в Google Play и удерживает его до сих пор. Это повышает ожидания по улучшению выручки в четвёртом квартале.

После релиза компания активно работала над игрой. Kakao Games исправила проблему с эффектами экипировки и наказала аккаунты с аномальной активностью. Она увеличила вместимость серверов, добавила новый контент «Маньгви Пхигён» и дружеские бои между игроками, сосредоточившись на стабильности сервиса.

Покупка Me2On тоже рассматривается как новая основа для роста. В сентябре Kakao Games получила 39,65% акций Me2On и расширила бизнес на зарубежные рынки и казуальные игры. По оценке Hanwha Investment & Securities, эффект от покупки частично отразится в отчётности уже с четвёртого квартала этого года, а в следующем году Me2On принесёт около 12 млрд вон (≈729 622 000 ₽) операционной прибыли.

Крупные новинки следующего года и ожидание выхода в прибыль

Брокеры считают, что улучшение показателей Kakao Games начнётся в полную силу со следующего года. Ожидается, что последовательный выход крупных новинок, прежде всего Odin Q, изменит и структуру выручки, которая держалась на старых играх.

Kakao Games планирует выпустить Odin Q в первом квартале следующего года, а во втором показать Chrono Odyssey и ArcheAge S. От Odin Q ждут многого: это продолжение Odin: Valhalla Rising, главного источника выручки компании. Miraeasset Securities оценила среднюю дневную выручку Odin Q примерно в 800 млн вон (≈48 641 000 ₽).

Поддержать восстановление прибыли должно и сокращение расходов. Kakao Games сворачивает непрофильные направления, делает работу организации эффективнее и сосредотачивает силы на играх. По прогнозу Miraeasset Securities, доля расходов на персонал в выручке снизится с 43% в этом году до 23% в следующем.

Брокеры также повышают прогнозы по цене акций. Miraeasset Securities подняла целевую цену с 9000 вон (≈550 ₽) до 15 000 вон (≈910 ₽) и сменила рекомендацию с нейтральной на «покупать». Hyundai Motor Securities назвала цену 13 000 вон (≈790 ₽), Hanwha Investment & Securities — 12 000 вон (≈730 ₽). Miraeasset Securities прогнозирует, что после операционного убытка около 100 млрд вон (≈6 080 180 000 ₽) в этом году компания получит в следующем операционную прибыль 145 млрд вон (≈8 816 261 000 ₽) и выйдет в плюс.

Успех World of Dokkaebi показал, что Kakao Games может выйти из долгого периода неудач с новинками. Если игра сохранит стабильную выручку, а эффект от покупки Me2On и новинки следующего года приведут к росту показателей, доводов в пользу роста акций станет ещё больше.

Напомним, как устроена боевая механика MMORPG World of Dokkaebi: без фиксированных классов и с ИИ-помощником Myorong.